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(【银河海外算力】行业周报丨OFC即将)举办，重点聚焦硅光子学等板块_新浪财经_新浪网

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【报告导读】1. 一周美股通信板块跌幅较上周收窄，子版块较上周修复。2. AT&T宣布未来五年预计投入2500亿美元用于美国通信建设。3. OFC将于3月16-19日举办，重点聚焦硅光子学、激光器、光模块等。核心观点一周美股通信板块跌幅较上周收窄，子版块较上周修复。一周标普500指数跌幅为1.60%；纳斯达克指数跌幅为1.26%；费城半导体指数涨幅为1.76%；标普500一级行业指数中，标普500通讯服务跌幅为1.22%。根据WIND对于通信行业划分子板块，包括美国通讯服务、美国通信设备、美国多元电信服务、美国无线电信业务等八大板块，一周内半数板块上涨，涨幅前三的板块分别为，美国电子元件、美国通信设备和美国半导体材料与设备，板块涨幅分别为2.92%、2.23%、1.56%。AT&T宣布未来五年预计投入2500亿美元用于美国通信建设。3月10日，AT&T宣布未来五年内投入超过2500亿美元，聚焦美国先进连接领域建设，打造适配下一代创新与经济增长的高速、高韧性网络。AT&T此次投资的核心目的是构建全美规模最大、性能最优的融合网络，使更多社区、家庭和企业获得高速可靠的连接服务，为远程医疗、自动驾驶、人工智能等未来技术落地奠定基础，同时持续引领美国连接经济发展，助力美国在未来150年保持通信领域优势。OFC将于3月16-19日举办，重点聚焦硅光子学、激光器、光模块等。3月11日， 2026年光纤通信大会暨展览会（OFC）官宣将于3月15日至19日在美国洛杉矶会议中心举办，其中展览环节为3月17日至19日。展会现场将集中展示硅光子学、激光器、光模块等构筑下一代网络的核心技术及相关测试测量工具。看好通信运营商、卫星通信、光模块等板块：美国运营商AT&T宣布未来五年内投入超过2500亿美元，将从网络部署、人才投入及创新与安全保障三个层面全面部署，加速光纤、5G家庭互联网、无线及卫星服务在全美城市、郊区和农村地区的全域覆盖。此外，卫星通信方面，AT&T将通过与AST太空移动公司的卫星合作填补偏远地区覆盖盲区，同时升级为第一响应者打造的FirstNet专用网络，并依托动态防御技术提供内置全面安全控制的网络服务，通过智能基础设施优化筑牢技术根基。过去几周，美股光模块发布的财报情况方面，Corning（GLW）光通信业务增长强劲，作为Springboard计划核心板块，将持续获得资源倾斜。2026年公司重点布局高密度GenAI相关产品，匹配下一代数据中心需求，强化技术壁垒；并与Meta达成高达60亿美元多年期协议。Ciena（CIEN）净利润大幅增长，且已实现AI高速连接全场景覆盖：包括scale across、scale out、scale up及DCOM全场景。Fabrinet（FN）营收增速复苏，数据通信200G每通道的800G/1.6T产品仍遇供应限制，核心因EML激光器，本季度获第二供应商批准，供应瓶颈开始缓解；公司多个OCS项目预计视客户产能爬坡节奏落地增量收益。风险提示AIGC应用推广不及预期的风险；政策和技术摩擦的不确定性风险；5G规模化商用推进不及预期的风险等。正文一、周市场行情：美股通信板块跌幅较上周收窄（一）一周标普500通讯服务跌幅较上周收窄周行情：一周（2026.03.09-2026.03.15）标普500指数跌幅为1.60%；纳斯达克指数跌幅为1.26%；费城半导体指数涨幅为1.76%；标普500一级行业指数中，标普500通讯服务跌幅为1.22%。（二）一周美国通信子板块半数下跌，较上周有所修复根据WIND对于通信行业划分子板块，美国通信板块子行业包括美国通讯服务、美国通信设备、美国多元电信服务、美国无线电信业务、美国有线和卫星电视、美国互动媒体与服务、美国电子原件、美国半导体材料与设备八大板块，一周内半数板块上涨，涨幅前三的板块分别为，美国电子元件、美国通信设备和美国半导体材料与设备，板块涨幅分别为2.92%、2.23%、1.56%。（三）一周美股龙头相关标的表现分化一周涨幅前五的美股龙头相关标的，按照涨幅降序分别为AXT, Inc.（AXTI），Ciena（CIEN），Tower Semiconductor（ASTS），Lumentum（LITE），NETGEAR（NTGR），涨幅分别为50.94%、14.69%、12.77%、11.47%、6.41%。二、周主要事件梳理（一）AT&T宣布未来五年预计投入2500亿美元用于美国通信建设3月10日，AT&T宣布未来五年内投入超过2500亿美元，聚焦美国先进连接领域建设，打造适配下一代创新与经济增长的高速、高韧性网络，以此纪念首个电话通话问世150周年，重申其在美电信基础设施投资中的领先地位。全天候网络连接是人工智能、自动驾驶、云计算等数字服务落地的关键支撑，此次投资将围绕三大战略方向推进：网络部署层面，AT&T将加速光纤、5G家庭互联网、无线及卫星服务在全美城市、郊区和农村地区的全域覆盖，通过与AST太空移动公司的卫星合作填补偏远地区覆盖盲区，同时升级为第一响应者打造的FirstNet专用网络，并依托动态防御技术提供内置全面安全控制的网络服务，通过智能基础设施优化筑牢技术根基。人才与社区投入方面，AT&T将依托现有约11万名美国员工，持续投资美国劳动力市场，2026年计划招聘数千名技术人员，且仅5%的岗位要求四年制大学学历，同时开展员工培训与技能升级，涵盖人工智能应用能力培养，并提供有竞争力的薪酬福利与长期财务保障，稳定人才队伍以支撑基础设施建设。创新与安全保障层面，AT&T将扩大网络安全和AI驱动的威胁情报应用，向新进入者开放网络以助力各行业创新，加强与公共部门合作支撑国家韧性建设，巩固美国在全球技术与创新领域的领先地位。AT&T此次投资得益于当前有利的联邦电信政策及税收、监管环境，其核心目的是构建全美规模最大、性能最优的融合网络，使更多社区、家庭和企业获得高速可靠的连接服务，为远程医疗、自动驾驶、人工智能等未来技术落地奠定基础，同时持续引领美国连接经济发展，助力美国在未来150年保持通信领域优势。（二）OFC将于3月16-19日举办，重点聚焦硅光子学、激光器、光模块等3月11日， 2026年光纤通信大会暨展览会（OFC）官宣将于3月15日至19日在美国洛杉矶会议中心举办，其中展览环节为3月17日至19日。本届展会预计开展产品首发、技术交流与行业协作，包括130位嘉宾开展主题演讲和教程分享，同时在三大展览剧场呈现45场专题报告，展会现场将集中展示硅光子学、激光器、光模块等构筑下一代网络的核心技术及相关测试测量工具。OFC大会主席表示，AI驱动的行业增长催生了更高的带宽和能效需求，本次展会的高参与度印证了行业对新技术解决方案的迫切需求和快速落地的趋势，也为参会者提供了技术对比、对接研发团队及研判技术商用节奏的重要平台。展会期间，众多企业将发布光通信领域新品与合作成果，成为核心亮点。Acacia 将展出适用于 AI 网络的 400G 成熟产品及业内首款 800GZR + 相干光模块；AOI 将展示适配 CPO 和 NPO 架构的光收发模块及新款泵浦激光器；CEA-Leti与NcodiN宣布将合作推动300毫米光子工艺光中介层技术产业化；LightSpeed Photonics将推出业内首款可焊接近封装光互连技术；OIF 将联合 40 家会员企业展示 AI 数据中心网络相关技术的多厂商互操作性；Semtech将发布适配多架构的 224G 光器件系列产品；Taara 将推出基于光学相控阵的固态无线光通信平台；VIAVI Solutions 则将展示面向下一代AI架构的各类验证测试工具。三、美股公司业绩简评（一）Corning光通信业务增长强劲，归母净利润大幅提升Corning（GLW）披露截至 2025年12月31日的年度报告，光通信业务增长强劲，公司全年实现总营收 156 亿美元（YoY+19%），收入上升主要受光通信业务增长的影响；实现归母净利润 15.96亿美元（YoY+215.4%），净利润同比增加，主要受益于公司提价、降本及生产效率提升等盈利能力优化措施的影响。费用方面，研发费用 11.10 亿美元；销售和管理费用 21.22亿美元；无形资产摊销费用1.10亿美元。公司于 2025第四季度财报电话会议上表示：1）公司重点布局高密度GenAI相关产品，精准匹配下一代数据中心需求，强化技术壁垒；2）公司与Meta达成高达60亿美元多年期协议，聚焦美国下一代数据中心关键技术的研发、创新与制造，锁定长期订单支撑；3）光通信业务作为Springboard计划核心板块，受益于公司升级后的增长目标（2028 年底增量年化销售额110亿美元），持续获得资源倾斜。（二）Meta收入持续增长，Meta AI成为通信新载体Meta（META）披露截至2025年12月31日的年度报告，收入持续增长。公司全年实现总营收2009亿美元（YoY+22.17%）,归母净利润604.58亿美元（YoY-3.05%）。公司收入主要系广告业务的推动。广告收入本年度增长至1961.75亿美元（YoY+22%）；Reality Labs部门运营亏损191.93亿美元。公司核心应用的社区规模持续扩大，2025年12月，Family of Apps平均每日活跃人数（DAP）达到35.8亿，同比增长7%。此外，公司对人工智能和元宇宙等未来技术的投资持续加大，2025年Capex达722.2亿美元。费用方面，研发支出573.72亿美元（YoY+ 30.77%）；销售和市场营销支出119.91亿美元（YoY+ 5.68%）；行政支出121.52亿美元（YoY+ 24.76%）。公司于 2025第四季度财报电话会议上表示：1）公司业务消息板块增长强劲，美国点击消息广告收入同比增超 50%，WhatsApp付费消息年度营收突破20亿美元；2）公司在墨西哥、菲律宾的商业AI在消息平台落地，周对话量超100万次，2026年将拓展至更多市场并升级功能；3）WhatsApp商业能力持续升级，将逐步完善Status广告全量上线，同时强化购物工具与商业消息的融合能力；4）计划将Horizon Worlds移植至移动端，结合AI打造沉浸式3D通信与内容体验，拓展互动式通信形态；5）Meta AI成为通信新载体，覆盖超200个市场，印度、印尼以WhatsApp 为主要触达渠道，美国则以Facebook为主，2026年将深化其个性化交互能力；6）推出Website to Message广告形式，引导用户先访问企业网站再发起聊天，提升商业消息转化效率。（三）Microsoft智能云同增28.54%，盈利能力持续提升Microsoft（MSFT）披露截至2025年12月31日的半年度报告，业绩稳健增长，智能云业务增至638.04亿美元（YoY+28.54 %）。公司前半年实现总营收1589亿美元（YoY+18%）；净利润 662.05亿美元（YoY+35.74%）。收入和利润的增长得益于智能云业务的增长。费用方面，研发支出166.50亿美元（YoY+ 7.69%）；销售和市场营销支出123.01亿美元（YoY+ 1.18%）；行政支出37.38亿美元（YoY+ 6.92%）。公司于 2025第二季度财报电话会议上表示：1）公司要构建统一IQ层打通 Fabric、Foundry 与 Microsoft 365 数据，让智能体对接企业核心业务数据，实现通信数据与业务数据的融合应用，支撑智能体的场景化推理；2）Purview本季度审计了240亿次Copilot交互，同比增长9倍，实现对企业AI通信交互的全量审计，强化了通信数据的安全与合规管理；3）开发者可通过GitHub Copilot相关工具，将Teams会议纪要、SharePoint规格说明等通信与协作数据融入代码开发流程；4）Foundry Knowledge通过自动化源路由、高级智能体检索能力，在遵守用户权限的前提下，为智能体提供更优质通信及业务数据上下文，提升数据调用与交互效率。（四）Apple Intelligence推出多款通信相关AI功能，净利润企稳Apple（AAPL）披露截至2025年12月27日的一季度报告，公司季度表现强劲，净利润企稳。公司第一季度实现总营收1438亿美元（YoY+15.65%）；净利润420.97亿美元（YoY+15.87%）。收入和利润的增长得益于产品组合优化。其中，iPhone销售额达853亿美元（同比增长23%）；服务业务销售额达300亿美元（同比增长14%）。大中华区销售额增长38%，表现尤为突出。费用方面，研发支出108.87亿美元（YoY+ 31.68%）；销售、市场营销及行政支出74.92亿美元（YoY+ 4.42%）。公司于 2026年第一季度财报电话会议上表示：1）Apple Intelligence推出含实时翻译在内的多款通信相关AI功能，支持15种语言，实现无缝跨语言交流；2）Apple Pay在更多市场落地，优化支付环节，提升支付安全性；3）今年将推出与谷歌合作开发的更个性化Siri，依托双方联合研发的苹果基础模型，升级智能语音通信体验；4）AirPods Pro 3新增实时翻译功能，实现跨语言实时连接，改变用户交流方式，提升沟通的自然与便捷性。（五）Fabrinet营收增速复苏，800G/1.6T产品供应瓶颈预计缓解Fabrinet（FN）披露截至2025年12月26日的半年度报告，公司半年业绩表现亮眼，营收与净利润均实现显著增长。公司前半年实现总营收21亿美元（YoY+28.89%）；净利润 2.09亿美元（YoY+27.14%）。增长主要得益于光通信产品及非光通信产品（尤其是高性能计算和汽车领域）的强劲需求。费用方面，销售、市场营销及行政支出0.46亿美元（YoY+ 5.30%）。公司于 2026年半年财报电话会议上表示：1）数据通信200G每通道的800G/1.6T产品仍遇供应限制，核心因EML激光器，本季度获第二供应商批准，供应瓶颈开始缓解；2）公司布局CPO和OCS领域，已获少量CPO收入，与三家客户合作CPO项目；参与多个OCS项目，视客户产能爬坡节奏落地增量收益；3）公司推进超大规模数据中心直供收发器项目，已研发18个月，预计数个季度内转化为实际收入，同时拓展商业收发器制造商客户。（六）Ciena净利润同增237.17%，已实现AI高速连接全场景覆盖Ciena（CIEN）披露截至2026年1月31日的第一季度报告，得益于云提供商和AI投入，公司实现强劲增长。公司第一季度实现总营收14.270亿美元（YoY+33.09%）；净利润 1.50亿美元（YoY+237.17%）。增长主要得益于收入大幅增长主要受光网络和路由交换产品销售增加的推动。费用方面，研发支出2.21亿美元（YoY+14.95%），销售、市场营销支出1.49亿美元（YoY+ 9.06%），行政支出0.59亿美元（YoY+9.91%）。公司于 2026第一季度财报电话会议上表示：1）公司重点拓展数据中心内及周边市场，覆盖 scale across（跨地域互联）、scale out（机架间互联）、scale up（机架内互联）及 DCOM（带外管理）全场景，成为AI高速连接核心供应商；2）DCOM解决方案与Meta深度合作，同时推进与另外两家头部超大规模云厂商的技术对接；3）托管光纤网络（MOFN）成为运营商业务核心增长点，占公司运营商业务的10%-15%，印度市场 MOFN 订单同比增 40%，成为亚太区增长主力；4）核心WAN领域（海底、长途、数据中心互联 DCI）保持全球领先，AI 驱动的流量增长和运营商光传输基础设施再投资成为核心驱动力。（七）Oracle季度营收净利双增长，云业务占比显著提升Oracle（ORCL）披露截至2026年2月28日的第三季度报告，公司在第三财季业绩表现强劲。公司第一季度实现总营收172亿美元（YoY+21.65%）；净利润 37.21亿美元（YoY+26.74%）。营收与利润的强劲增长主要得益于云计算业务的突出表现，其中云业务单季收入达89.14亿美元，同比增长44%，占总营收比重提升至52%，显示出公司业务向云端转型的战略成效持续显现。费用方面，研发支出26.07亿美元（YoY+7.33%），销售、市场营销支出20.52亿美元（YoY- 3.16%），行政支出3.89亿美元（YoY-0.26%）。公司于2026第三季度财报电话会议上表示：1）公司面向电信等行业的行业SaaS解决方案营收实现19%增长，为通信相关领域提供AI驱动的全栈解决方案；2）巴西Claro选择甲骨文OCI Alloy布局主权 AI，甲骨文将全栈OCI服务落地通信类客户的主权云建设，实现数据、运营、合同全维度主权保障；3）通过OCI为通信相关客户提供计算、网络和存储能力，支撑其AI相关业务的工作负载，同时依托多云架构，将云服务能力延伸至通信行业的全球业务布局；4）公司把AI代理嵌入通信行业相关SaaS应用中，打造端到端的生态系统自动化平台，提升通信行业客户的业务运营效率。四、风险提示1、AIGC应用推广不及预期的风险；2、政策和技术摩擦的不确定性风险；3、5G规模化商用推进不及预期的风险等。如需获取报告全文，请联系您的客户经理，谢谢！本文摘自：中国银河证券2026年3月17日发布的研究报告《【银河海外算力】行业周报_OFC即将举办，重点聚焦硅光子学等板块》分析师：赵良毕评级标准：评级标准为报告发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对市场表现，其中：A股市场以沪深300指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准，北交所市场以北证50指数为基准，香港市场以恒生指数为基准。行业评级推荐：相对基准指数涨幅10%以上。中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。回避：相对基准指数跌幅5%以上。公司评级推荐：相对基准指数涨幅20%以上。谨慎推荐：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。回避：相对基准指数跌幅5%以上。法律申明：本公众订阅号为中国银河证券股份有限公司（以下简称“银河证券”）研究院依法设立、运营的研究官方订阅号（“中国银河证券研究”“中国银河宏观”“中国银河策略”“中国银河固收”“中国银河科技”“中国银河先进制造”“中国银河消费”“中国银河能源周期”“中国银河证券新发展研究院”）。其他机构或个人在微信平台以中国银河证券股份有限公司研究院名义注册的，或含有“银河研究”，或含有与银河研究品牌名称等相关信息的其他订阅号均不是银河研究官方订阅号。本订阅号不是银河证券研究报告的发布平台，本订阅号所载内容均来自于银河证券研究院已正式发布的研究报告，本订阅号所摘录的研究报告内容经相关流程及微信信息发布审核等环节后在本订阅号内转载，本订阅号不承诺在第一时间转载相关内容，如需了解详细、完整的证券研究信息，请参见银河证券研究院发布的完整报告，任何研究观点以银河证券发布的完整报告为准。本订阅号旨在交流证券研究经验。本订阅号所载的全部内容只提供给订阅人做参考之用，订阅人须自行确认自己具备理解证券研究报告的专业能力，保持自身的独立判断，不应认为本订阅号的内容可以取代自己的独立判断。在任何情况下本订阅号并不构成对订阅人的投资建议，并非作为买卖、认购证券或其它金融工具的邀请或保证，银河证券不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所产生的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失承担任何责任，订阅号所提及的任何证券均可能含有重大的风险，订阅人需自行承担依据订阅号发布的任何内容进行投资决策可能产生的一切风险。本订阅号所载内容仅代表银河证券研究院在相关证券研究报告发布当日的判断，相关的分析结果及预测结论，会根据银河证券研究院后续发布的证券研究报告，在不发出预先通知的情况下做出更改，敬请订阅者密切关注后续研究报告的最新相关结论。本订阅号所转发的研究报告，均只代表银河证券研究院的观点。本订阅号不保证银河证券其他业务部门或附属机构给出与本微信公众号所发布研报结论不同甚至相反的投资意见，敬请订阅者留意。《证券期货投资者适当性管理办法》于2017年7月1日起正式实施，通过微信订阅号发布的本图文消息仅面向银河证券客户中的机构专业投资者，请勿对本图文消息进行任何形式的转发。若您并非银河证券客户中的机构专业投资者，为保证服务质量、控制投资风险，请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号所载内容的版权归银河证券所有，银河证券对本订阅号保留一切法律权利。订阅人对本订阅号发布的所有内容（包括文字、影像等）的复制、转载，均需注明银河研究的出处，且不得对本订阅号所在内容进行任何有悖原意的引用、删节和修改。投资有风险，入市请谨慎。 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