function ft_articletoptg_scrollto(){let ft_tg_el = document.getElementById('app-qihuo-kaihu-qr');if(ft_tg_el){let ft_tg_el_offtop = ft_tg_el.offsetTop - 100;window.scrollTo({top: ft_tg_el_offtop,behavior: 'smooth'});}} .ct_hqimg {margin: 10px 0;} .hqimg_wrapper {text-align: center;} .hqimg_related {position: relative; height: 37px; overflow: hidden; background-color: #f6f6f6; text-align: center; font-size: 0; } .hqimg_related span {line-height: 37px; padding-left: 10px; color: #000; font-size: 18px; } .hqimg_related a {line-height: 37px; font-size: 15px; color: #000; } .hqimg_related .to_page {float: left; } .hqimg_related .to_page a {padding-left: 28px; } .hqimg_related .hotSe {display: inline-block; *display: inline; *zoom: 1; width: 11px; height: 11px; padding-top: 8px; background: url(//n.sinaimg.cn/780c44e8/20150702/hqimg_hot.gif) no-repeat; } .hqimg_related .hqimg_client {position: absolute; right: 25px; top: 0; padding-left: 18px; } 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 　　卓创资讯分析师 齐杰　　[导语]2月苯乙烯市场先涨后跌，节前供需转弱拖累价格回落，节后补涨但主港累库超预期施压。3月以来，市场逻辑彻底切换，当前市场焦点已完全转向地缘局势的演变：若局势持续，纯苯进口减量与国内装置检修、乙烯潜在断供形成“三重收缩”，有望推动价格冲击新高；若局势缓和，溢价回吐后市场将重归基本面，下游补货与去库节奏或限制跌幅。　　2月中国苯乙烯价格呈现先涨后跌再涨的趋势。月内价格高位走弱，整体下跌时间长，月初、月下旬价格有所上涨。驱动逻辑在市场对基本面预期与现实间强弱转换，表现纠结。截至2月28日，江苏苯乙烯收盘月均价在7688.13元/吨，环比上涨4.03%，山东苯乙烯收盘月均价在7524.38元/吨，环比上涨4.82%。月内山东持续贴水江苏市场，但两地套利窗口阶段性开启，两地货源流动性较1月份降低，与预测基本一致。华东-山东价差先收窄再扩大，最大值在2月26日的240元/吨，最小值在2月2日的65元/吨。　　预期与现实拉锯，苯乙烯区间震荡　　2月苯乙烯市场呈现“先扬后抑、再回暖”的三阶段走势，预期与现实反复博弈：上旬上涨主要受三重因素驱动：原油及贵金属低位反弹提振情绪；海外装置检修预期下出口成交增多，外需托底效应显现；节前最后一轮补库需求释放，现货获得支撑。中旬回落源于基本面转弱。供应端，前期检修及长停装置存重启预期，供应预期由紧转宽松；需求端，下游EPS、PS等行业陆续放假，市场交投逐渐清淡，呈现“供增需减”格局。同时，期货市场避险情绪升温，资金减仓离场拖累价格。市场对节后供应增加的预期开始发酵，多头信心转弱。下旬回暖呈现“开门红”行情，核心逻辑是补涨+出口支撑。假期油价及外盘价格上涨，节后开盘进行修复性补涨；出口成交继续增多，对情绪形成提振。但受制于部分装置重启预期，市场对后市供应增多心存顾虑，上涨力度不及上旬，成交放量持续性不足。贯穿全月的主线是出口支撑，其已成为影响国内苯乙烯定价的重要变量。2月的走势为3月地缘冲突引发的暴涨埋下伏笔。当市场对供应增加的预期被突发事件的供应收缩现实打破时，价格迎来爆发式上涨。　　地缘风险主导“过山车”行情，3月苯乙烯市场紧盯原油“脸色”　　进入3月以来，苯乙烯市场跟随原料急涨急跌，市场更多的是交易情绪和预期，基本面分析几乎失效，高波动性使得市场交易风险升温。截至3月12日，苯乙烯江苏市场收盘均价在10375元/吨，较2月28日上涨2685元/吨，涨幅34.92%；山东市场收盘均价在10525元/吨，较2月28日上涨3000元/吨，涨幅39.87%。当前市场的“热点”已演变为“成本飓风”与“供应重估”，因此，3月剩余时间的预测框架必须建立在地缘局势这个最大的变量之上。　　若地缘冲突缓和，地缘风险溢价将快速回吐，原油带动苯乙烯回吐溢价，市场将回归基本面定价。苯乙烯供应端来看，原料问题解决后，前期降负荷装置有望提负荷运行，另外计划重启的京博思达睿、唐山旭阳装置也贡献部分产量，但3月整体产量或仍低于前期预测值。需求端来看，消费市场仍处于“金三银四”旺季，苯乙烯溢价回吐后，或重燃下游补货积极性；同时3月出口订单也需交付，华东主港去库节奏加快，基本面向好或限制苯乙烯价格跌幅。　　综合来看，3月以来，苯乙烯市场陷入“成本飓风”，价格随原料急涨急跌，基本面逻辑暂时让位于地缘情绪博弈。当前，市场交易核心已切换至地缘局势：若局势持续，纯苯进口减量叠加国内检修与乙烯潜在断供，将形成供应端“三重收缩”，有望推动价格冲击新高；若局势缓和，风险溢价迅速回吐后，市场将重回基本面，下游补货与出口交付或加速去库，限制跌幅。未来半个月，原油走向仍是决定性因素。结合当前局势来看，风险降温的概率更高，预计3月苯乙烯均价或在9700元/吨，运行区间在7700-13000元/吨。 .app-kaihu-qr { text-align: center; padding: 20px 0; } .app-kaihu-qr span { font-size: 18px; line-height: 31px; display: block; color: #4D4F53; } .app-kaihu-qr img { width: 170px; height: 170px; display: block; margin: 0 auto; margin-top: 10px; } 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP 责任编辑：李铁民