专题：聚焦2025年第三季度美股财报 　　日本软银集团于 11 月 11 日（周二）发布财报，受所持开放人工智能公司（OpenAI）股权估值增长推动，其第二季度净利润同比翻倍，达 2.5 万亿日元（约合 166 亿美元）。　　伦敦证券交易所集团（LSEG）调查的三位分析师此前预计，软银 7-9 月季度的净利润均值为 2070 亿日元。该数据同样高于软银去年同期 1.18 万亿日元的净利润。　　软银旗下愿景基金（Vision Fund）部门录得 3.5 万亿日元投资收益，这一收益主要来自集团对 ChatGPT 母公司 OpenAI 的持股 —— 该季度这部分持股贡献的收益总计达 2.16 万亿日元。　　此次财报发布之际，科技类股票正处于牛市行情，推动软银股价攀升至历史高点。　　随着数据中心等人工智能基础设施领域的投资热潮持续升温，且 OpenAI 等人工智能研发领军企业展现出快速增长潜力，软银已成为主要受益方之一。　　尽管如此，投资者对 “人工智能泡沫” 的担忧正日益加剧。目前头部企业投入巨额资金用于资本开支，但这些投入能否产生足以匹配投资规模的高收益，仍存在不确定性。出售资产：10 月出售包括资产管理子公司所持股份在内的 3210 万股英伟达股票，套现 58.3 亿美元。发行多币种债券：自 4 月初以来，已分别发行价值 6200 亿日元、22 亿美元和 17 亿欧元的债券。申请过桥贷款：为投资 OpenAI 获得 85 亿美元过桥贷款；为收购半导体设计公司安谋（Ampere）安排 65 亿美元过桥贷款（目前尚未提取）。　　市场主要担忧 “人工智能泡沫” 问题：头部企业投入巨额资金用于资本开支，但这些投资可能无法产生足够高的利润，导致投入与回报不匹配，难以证明投资的合理性。　　核心驱动因素是其持有的 OpenAI 股权估值增长，该部分持股在本季度贡献了 2.16 万亿日元收益，直接推动集团净利润同比翻倍。　　OpenAI 今年的估值呈现稳步大幅上升趋势。3 月：软银同意牵头对 OpenAI 进行一轮规模最高 400 亿美元的融资，当时 OpenAI 的估值为 3000 亿美元。10 月：一位消息人士向路透社透露，软银参与了一个投资财团，从 OpenAI 员工手中收购价值 66 亿美元的股份，此次交易中 OpenAI 的估值已升至 5000 亿美元。　　软银目前正进行大规模人工智能相关投资，这是自 2017 年和 2019 年推出愿景基金系列产品以来，该集团最具雄心的投资布局，同时也面临资金需求压力。　　软银创始人兼首席执行官孙正义在押注其眼中的 “变革性技术” 方面经验丰富，但过往投资记录喜忧参半。成功案例：早年对中国电商平台阿里巴巴的投资带来了丰厚回报。失败案例：对共享办公服务商 WeWork 等企业的投资则以失利告终。 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP 责任编辑：郭明煜