function ft_articletoptg_scrollto(){let ft_tg_el = document.getElementById('app-qihuo-kaihu-qr');if(ft_tg_el){let ft_tg_el_offtop = ft_tg_el.offsetTop - 100;window.scrollTo({top: ft_tg_el_offtop,behavior: 'smooth'});}} .ct_hqimg {margin: 10px 0;} .hqimg_wrapper {text-align: center;} .hqimg_related {position: relative; height: 37px; overflow: hidden; background-color: #f6f6f6; text-align: center; font-size: 0; } .hqimg_related span {line-height: 37px; padding-left: 10px; color: #000; font-size: 18px; } .hqimg_related a {line-height: 37px; font-size: 15px; color: #000; } .hqimg_related .to_page {float: left; } .hqimg_related .to_page a {padding-left: 28px; } .hqimg_related .hotSe {display: inline-block; *display: inline; *zoom: 1; width: 11px; height: 11px; padding-top: 8px; background: url(//n.sinaimg.cn/780c44e8/20150702/hqimg_hot.gif) no-repeat; } .hqimg_related .hqimg_client {position: absolute; right: 25px; top: 0; padding-left: 18px; } 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 　　核心观点　　天时已至，气候成为近期农产品定价核心。我们认为，2026年是需要重视农业天时影响的年份，地缘扰动与能化涨价的风吹过，厄尔尼诺又接续。近期基本面未出现大幅变动的背景下，农产品期货价格开始整体走强，核心原因是传播学效应推动下，市场对26年形成厄尔尼诺已经具备了较强的预期，资金在期货上提前定价。　　本次厄尔尼诺强度预期较高。从监测数据来看，自2026年春季起，各关键海域的海温距平快速由负转正，预计今年5月进入厄尔尼诺状态。从预测结果来看，本次事件为典型的东太平洋型厄尔尼诺：Nio3、Nio1+2等南美沿岸海域增暖信号显著，Nio3.4区集合平均峰值约1.5℃，处于中等强度区间，且预测区间显示发展成强厄尔尼诺的可能。整体而言，本次厄尔尼诺事件将在2026年夏秋季达到峰值，并持续至2026年底。　　厄尔尼诺来了，如何看待农产品定价？回顾最近两次高强度厄尔尼诺分别在2023.5-2024.5以及2014.10-2016.5，得到如下结论：（1）择时-厄尔尼诺具有极强的滞后影响。厄尔尼诺期间对农产品价格的影响幅度相对有限，但尼诺指数达峰后一年内，农产品价格会出现更大幅度的波动；（2）方向-东南亚主产品种整体面临减产涨价，其他大宗粮食作物供应偏宽松；（3）标的-品种自身周期位置会影响其价格弹性。天然橡胶、棕榈油等品种由于其种植周期在30年左右，属于长周期作物，因此在年为单位的节奏中，受自身周期波动影响相对更小。而白糖等品种由于其本身周期更短，可能与天气周期错位，但一旦其上行周期与天气影响共振，会兑现更大幅度的上涨。　　对应建议：厄尔尼诺的影响下，26H2-27H2期间明确看多天然橡胶、棕榈油以及白糖为主的大宗农产品，基于历史经验，预计天然橡胶价格有望上涨60%以上。在择时上，厄尔尼诺影响期间商品会有较大幅度的波动，可逢低参与，不急于抢跑天气预期。　　投资建议与投资标的　　投资建议：（1）看好生猪养殖板块，淡季底部价格确认后，悲观预期有望逐步扭转。我们看好26年猪价表现，成本优势领先的企业有望持续实现业绩提升，相关标的：牧原股份（002714，买入）、温氏股份（300498，买入）、神农集团（605296，未评级）等。（2）后周期板块，行业结构性成长趋势持续，猪价回暖后养殖产业链利润有望逐步向下游传导，驱动动保板块上行，相关标的：海大集团（002311，买入）、瑞普生物（300119，未评级）等。（3）种植链，地缘因素扰动背景下，大宗商品涨价已传导至农业。从品种基本面来看，当前粮价上行趋势已确立，种植&种业基本面向好，大种植投资机会凸显，相关标的：苏垦农发（601952，未评级）、北大荒（600598，未评级）、海南橡胶（601118，买入）、隆平高科（000998，买入）、中粮糖业（600737，买入）等。（4）宠物板块，宠食行业正处于增量、提价逻辑持续落地的阶段，海外市场增量不断，国产品牌认可度持续提升，龙头企业成长持续兑现，相关标的：乖宝宠物（301498，未评级）、中宠股份（002891，未评级）、佩蒂股份（300673，未评级）等。　　风险提示　　畜禽价格不及预期；畜禽疫病大规模爆发；原材料价格大幅波动。 .app-kaihu-qr { text-align: center; padding: 20px 0; } .app-kaihu-qr span { font-size: 18px; line-height: 31px; display: block; color: #4D4F53; } .app-kaihu-qr img { width: 170px; height: 170px; display: block; margin: 0 auto; margin-top: 10px; } 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP 责任编辑：朱赫楠