登录新浪财经APP 搜索【信披】查看更多考评等级 　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！长江宏观 | 12月FOMC会议还降不降息？——2025年10月美联储议息会议点评长江策略 | “十五五”规划建议的三大投资指引：科技产业革命、全国统一大市场、国家安全保障长江联合研究 | 解能源桎梏，扬时代风帆——美国缺电深度研究报告长江计算机 | 产业与政策共振，车路云赋能智驾✦+2025.10.31宏观 | 于博12月FOMC会议还降不降息？——2025年10月美联储议息会议点评10月议息会议如期降息25BP，同时宣布从12月1日起停止QT。与9月相比，本次会议对经济的看法更乐观，对就业市场延续增长放缓的判断。值得注意的是：美联储内部对于后续是否暂缓降息分歧较大，越来越多成员支持“至少等待一个周期”后再进行下一次降息。我们认为：就业疲软问题暂无加速迹象，叠加政府关门问题持续未决导致关键经济数据推迟发布，12月暂缓降息概率较大；至明年一季度，关税对通胀的影响逐渐体现，同时降息和减税对经济的刺激效果显现，再度暂缓降息概率较高；明年5月美联储主席换届后再度开启降息可能性较大。风险提示：美国通胀存在超预期的可能性。摘自：《12月FOMC会议还降不降息？——2025年10月美联储议息会议点评》对外发布时间：2025/10/30本报告分析师：于博  SAC编号：S0490520090001策略 | 戴清“十五五”规划建议的三大投资指引：科技产业革命、全国统一大市场、国家安全保障10月28日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》发布，从高频线索上看，科技、高质量和稳定在“十五五”规划中的重要性凸显；从科技发展方向上看，集成电路、人工智能与大数据被反复提及。“十五五”规划建议在发展目标上与“十四五”相比，呈现出三大核心转变：高质量发展定位全面升级、科技与安全战略优先级显著提升与明确发展内需驱动机制，建设全国统一大市场。根据“十五五”规划建议的指引，关注科技产业革命、全国统一大市场、国家安全保障三大未来核心方向。风险提示：1. 地缘政治风险超过预期；2. 政策落地不及预期；3. 宏观经济不及预期。联合研究解能源桎梏，扬时代风帆——美国缺电深度研究报告北美AI全面发展，电力需求日益增长，而北美电力供应依旧疲弱。2025年1月，《Declaring a National Energy Emergency》宣布美国进入能源紧急状态，市场对美国缺电的担忧逐步强化。美国为何会陷入缺电，AI对美国电力将产生多大影响，本篇报告将进行深度分析。风险提示：1. 美国政策变动风险；2. 产业链供应风险；3. 美国关税变化风险；4. 用电需求降低风险。对外发布时间：2025/10/30本报告分析师：邬博华  SAC编号：S0490514040001赵智勇  SAC编号：S0490517110001计算机 | 宗建树产业与政策共振，车路云赋能智驾当前时点，随着全球汽车产业的深度转型，代表着从传统机械化向高度智能化、网联化的转变的智能驾驶技术逐渐成为汽车行业创新的主要推动力。车路云一体化建设作为我国主导的智能驾驶解决方案，有望在政策扶持下，迎来新一轮建设周期，并带动相关产业链加速发展。短期维度下，路侧建设有望加速，并带动车载终端逐步放量；同时，中长期维度下，运营服务也将具备广阔市场空间，进而有望驱动各地车路云一体化建设加速，车路云一体化建设或将进入快车道。建议关注“车路云一体化”全产业链，重点关注车路协同基建厂商。风险提示：1. 政策推进不及预期；2. 产业发展不及预期；3. 技术发展不及预期；4. 市场竞争格局恶化的风险。对外发布时间：2025/10/30研究报告评级：维持 “看好”本报告分析师：宗建树SAC编号：S0490520030004电话会议近期回放1行业：环保  时间：2025.10.30主题：生物燃料跟踪：SAF价格年内涨幅达46.7%，生物柴油2025Q3出口量同环比显著增长 - 【环保碳中和】第93场2行业：煤炭&石化  时间：2025.10.29主题：煤炭对话产业链之年度展望系列第1期：对话石化：26年化工耗煤需求展望3行业：金工   时间：2025.10.29主题：量化早参（第14期）：第七批专精特新“小巨人”名单解析4行业：地产&非银&银行  时间：2025.10.27主题：长江大金融·周一有约174期：大金融基本面展望5行业：固收   时间：2025.10.27主题：如果国债买卖重启，债市怎么走？        如需查看报告全文或收听电话会议        请联系对口销售或点击进入长江研究小程序文中报告节选自长江证券研究所已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。若因对报告的摘编而产生歧义，应以报告发布当日的完整内容为准。机构客户部通讯录长江证券统一客服热线：95579评级说明及声明重要声明长江证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，经营证券业务许可证编号：10060000。本报告仅限中国大陆地区发行，仅供长江证券股份有限公司（以下简称：本公司）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含信息和建议不发生任何变更。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不包含作者对证券价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述证券的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。法律声明本订阅号旨在沟通研究信息，分享研究成果，所推送信息为“投资信息参考服务”，而非具体的“投资决策服务”。本订阅号内容仅为报告摘要，如需了解详细内容，请具体参见长江研究发布的完整版报告。本订阅号推送信息仅限完整报告发布当日有效，发布日后推送信息受限于相关因素的更新而不再准确或失效的，本订阅号不承担更新推送信息或另行通知义务，后续更新信息请以长江研究正式公开发布报告为准。市场有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本订阅号中的信息所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，订阅人不应单独依靠本订阅号中的信息而取代自身独立的判断，应自主做出投资决策并自行承担投资风险。本资料接受者应当仔细阅读所附各项声明、信息披露事项及相关风险提示，充分理解报告所含的关键假设条件，并准确理解投资评级含义。在任何情况下，长江研究不对任何人因使用本订阅号发布的任何内容所引致的任何损失负任何责任。本订阅号所载内容版权仅为长江研究所有，长江研究对本订阅号保留一切法律权利。 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP