专题：聚焦美股2025年第四季度财报 　　亚马逊周五股价下跌9%，此前该公司列出了今年2000亿美元的资本支出计划，激起了投资者对大科技公司在人工智能领域支出规模的担忧。　　亚马逊周四与其他竞争对手一道预测，今年的支出将大幅增加，因为美国科技巨头目前计划向数据中心和为其提供动力的人工智能芯片投入超过6300亿美元，这是前所未有的投资水平。　　投资者预计，这些公司在将自己的未来寄托在这项技术上后，将加大支出，但一些分析师表示，增加的规模令市场大吃一惊，并引发了回报能否跟上步伐的疑问。　　Moffett Nathanson的分析师在谈到亚马逊预测的50%支出增长时表示：“虽然从方向上看，资本强度的上升并不令人意外，但支出规模却大大超出了一致预期。”　　支出的激增使人们重新将其与本世纪初网络时代的繁荣相提并论，网络时代的繁荣帮助建立了现代互联网，但对许多为底层基础设施提供资金的公司来说，回报却很微薄。　　亚马逊的预测也是在与人工智能预期相关的广泛波动中作出的。亚马逊最大的两家云计算竞争对手微软和Alphabet的股价在财报发布后下跌，即使它们支持的人工智能初创公司的新技术引发了软件股的溃败，并加剧了关于该行业面临的生存威胁的争论。　　自1月28日以来，标准普尔500软件和服务指数．SPLRCIS的市值已经减少了约1万亿美元。　　AJ Bell投资总监拉斯-穆德（Russ Mould）说，这些跌幅反映了市场对 “难以出现积极惊喜、比许多人想象的更容易令人失望 ”的股票的回避。　　他说，超大规模企业或大型云计算公司目前正从轻资产模式转向资本密集型模式，资本支出的增长远远超过了销售额的增长。　　如果亏损得以维持，亚马逊的市值将损失约2000亿美元。它的市盈率为 27.01，而微软为 21.62，Alphabet 为 28.36。　　科技高管对支出充满信心　　迄今为止，大型科技公司的首席执行官们仍未因对支出的质疑而退缩，他们承诺，人工智能带来的回报将远远超过他们所认为的参与高风险竞争的成本。　　亚马逊首席执行官安迪-贾西（Andy Jassy）在财报发布后的电话会议上也表达了同样的观点，他为亚马逊网络服务24%的营收增长辩护说，这一增长速度低于竞争对手谷歌云48%的增长速度和微软Azure 39%的增长速度。　　“他对分析师说：”提醒一下，AWS 的业务规模比竞争对手大得多，在如此大的基数上保持这样的增长水平是不同的。　　一些分析师支持他的论点，但表示，支出没有留下犯错的空间。　　MoffettNathanson的分析师表示：“我们认为，如果没有适当的需求信号，他们不会在26财年花费2000亿美元，但误差范围正在缩小。” .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP 责任编辑：刘明亮