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40亿资金储备护航、单季净利暴增113%，这‘家光伏上市公司如’何走出周期底部？|航天_新浪财经_新浪网

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作为光伏电池片环节的首家A+H双平台上市企业，钧达股份（002865.SZ/02865.HK）近日召开业绩说明会，全面披露公司的经营拐点、业务布局及未来战略。　　会上，公司管理层明确表示，光伏主业已走出周期底部实现扭亏为盈。同时，通过“光伏+航天”双轮驱动布局，搭建多元增长矩阵，有望在行业变革中实现高质量跃迁，为投资者带来长期的价值回报。　　公司副董事长郑洪伟指出，2024至2025年光伏行业进入全面产能过剩的去产能周期，公司业绩受到了较大影响，2025年因计提减值仍处于亏损状态（归母净利润-14.16亿元）。　　但进入2026年，随着行业去产能渐入尾声，大量企业也在退出竞争，龙头企业的盈利环境正在显著改善着。　　钧达股份一季度率先实现了业绩的反转，成为行业内盈利修复的重要标杆。　　数据显示，公司一季度归母净利润1416.36万元，同比暴增113.38%；公司一季度的销售毛利率达13.54%，同比上升7.66个百分点，实现了从业绩提升的关键转变。有如此欣喜的变化，与企业把握主业光伏市场的快速变化并加强布局有直接关联。主业快速复苏　　其光伏主业的复苏，核心得益于海外市场的持续发力和产能布局的优化。　　据公司总经理张满良介绍，一季度公司的海外出货量大幅增长了，主要源于两方面的因素：　　一是主动布局海外地区市场：海外的光伏产品价格相对于国内存在溢价优势，公司也在积极推动海外的出货。一季度末的单月海外出货占比已接近80%，季度整体约70%；　　二是4月份中国出口退税取消的市场预期，刺激了海外客户提前下单。　　对于未来的海外布局，公司明确：将维持现有国内外的销售比例。海外出货占比的目标将稳定在70%-80%，同时加快海外产能的落地。　　土耳其产能项目成为海外布局的重要亮点。　　该项目分两期建设，一期3条生产线、约2.5-3GW产能并于4月初完成出片，目前处于爬坡阶段。预计三个月后进入正常量产，二季度将开始贡献产品收益；　　二期投产后，总产能将达到5GW以上。由于土耳其与欧美市场贸易关系顺畅，该产能可有效规避贸易壁垒。其产品的售价与欧美本土生产差异也不太大，盈利能力将超预期，也会为公司今后带来更稳定的盈利增量。　　在光伏技术研发方面，公司持续推进N型TOPCon、xBC等先进技术降本增效，同时重点布局太空光伏领域。　　与中科院光技所合作成立的子公司（捷泰航天），研发航天级CPI薄膜、晶硅-钙钛矿叠层电池等产品。未来，它们将突破传统的航天光伏高成本、高重量的局限，向轻量化、柔性化方向上寻求更多的突破。　　CPI 薄膜：主打柔性、轻量化、耐空间环境，适配卫星大面积太阳翼 。而目前，地面用的钙钛矿叠层电池的实验室效率已达较高水平。第二增长曲线走向明朗化　　除了光伏主业的稳步复苏，商业卫星与航天光伏构成的第二增长曲线，成为本次业绩会的重要看点。　　公司通过收购上海复遥星河60%股权，间接控股其全资子公司上海巡天千河。该团队源自航天科技集团（含八院）整建制团队，历史上已研制发射六七十颗遥感、雷达卫星，技术实力雄厚。　　同时，公司的CPI薄膜等光伏产品，可适配大功率卫星对柔性、大面积太阳翼的需求，与商业卫星业务形成协同效应，推动商业卫星成本降低。　　资本市场方面，依托A+H 双平台，钧达股份年初完成 H 股配售募资约 3.98 亿港元，当前可统筹资金储备约 40 亿元，资产负债率稳定。持续优化的资本结构为研发、扩产及新业务布局提供了充足资金支撑。　　股东结构也同步优化：股东总户数较2025年末下降8.56%，户均持股市值增幅达53.35%，彰显市场对公司长期发展的信心。　　在互动交流环节，管理层还回应了投资者关注的核心问题。关于电池价格走势，张满良表示，电池价格与硅料、白银价格强相关，公司将密切跟踪物料的走势，从而适时地调整定价；　　CPI薄膜的定价将结合市场现有产品成本的综合考量，市场空间符合行业客观的预测。　　关于盈利展望方面，张满良对此指出：随着行业成本的下降、海外产能释放及北美贸易壁垒带来的溢价优势，公司的全年盈利将较往年有大幅改观。　　总体来看，钧达股份已实现光伏主业的周期反转。海外产能、技术研发持续发力。凭借前瞻性地布局商业航天，未来将构建起双轮驱动的增长格局。　　随着土耳其产能落地、第二增长曲线的光伏订单释放，公司有望实现协同发展，打开崭新而长期的成长空间。 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP

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