纽约证券交易所交易大厅的交易员。　　有一组数据令人震惊：金融数据平台 Koyfin 显示，按市盈率计算，亚马逊股价上一次像现在这样被低估，还是在 2008 年金融危机期间。事实上，亚马逊股价已跌至历史首次低于沃尔玛的水平。　　考虑到亚马逊年收入增速约 12% 以上，而沃尔玛增速仅接近 5%，二者估值差距完全不合逻辑。同样不合理的是，人工智能芯片巨头英伟达当前预期市盈率已跌至七年最低；微软与甲骨文的估值更是十年来首次趋于一致。这是否属于某种 “选择性 AI 警惕综合征”？（如果是，这对 OpenAI 和 Anthropic 的 IPO 前景又意味着什么？）　　诚然，受伊朗冲突影响，整个市场在过去一个月遭遇抛售。但这无法解释这些股票被如此低估的原因。英伟达周一收盘价为 165.17 美元，对应预期市盈率仅 19.9 倍。相比之下，苹果预期市盈率为 28.7 倍。　　结合二者增速来看，这合理吗？标普全球市场情报数据显示，截至明年 1 月，英伟达营收预计增长 71%；而截至今年 9 月，苹果营收预计仅增长 12%。即便假设未来几年英伟达增速大幅放缓，其表现仍有望超过苹果。　　可以说，英伟达至少是迄今为止人工智能热潮中最大的获利方。苹果则几乎未从中受益。但投资者似乎对此并不在意。　　微软等其他科技巨头情况又如何？今年以来股价下跌约 26% 后，这家软件巨头预期市盈率为 20.4 倍，而规模更小的云计算与软件竞争对手甲骨文为 18.5 倍。Koyfin 数据显示，两年前微软预期市盈率为 34 倍，甲骨文为 20 倍。　　标普数据显示，微软股价下跌的一个原因可能是，分析师预计其未来几年年收入增速将停滞在 16% 左右，与过去几年水平相近。相比之下，截至 2028 财年，甲骨文营收增速预计将飙升至 46.5%，而在截至去年 5 月的 2025 财年，其增速仅为 8.4%。　　但甲骨文规模远不及微软，这使得增速对比存在偏差。此外，甲骨文正大举借债为扩张融资，风险远高于微软。这或许就是所谓的人工智能机遇。　　其他动态　　苹果对氛围编程类应用的打击正在升级。我们今日独家报道，这家 iPhone 制造商已于上周四将应用Anything下架 App Store。此举加剧了外界看法，即苹果正在打压其视为自身业务威胁的应用。　　事实上，很难准确判断苹果此举的真实动机。正如我们今日报道所述，它可能担心大量低质量应用涌入应用商店。目前 App Store 内确实有许多新 AI 应用质量参差不齐。无论原因如何，苹果必然清楚监管机构与政界人士都在密切关注。　　其他要闻纳斯达克将修改其旗舰股票指数规则，允许新上市公司更快纳入指数，此举将利好 SpaceX 等今年有望迎来巨型 IPO 的企业。微软周一宣布为 365 Copilot 软件推出新功能，该软件整合 OpenAI 与 Anthropic 的 AI 技术，实现 Office 与 Teams 产品的办公自动化。 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP 责任编辑：郭明煜