function ft_articletoptg_scrollto(){let ft_tg_el = document.getElementById('app-qihuo-kaihu-qr');if(ft_tg_el){let ft_tg_el_offtop = ft_tg_el.offsetTop - 100;window.scrollTo({top: ft_tg_el_offtop,behavior: 'smooth'});}} .ct_hqimg {margin: 10px 0;} .hqimg_wrapper {text-align: center;} .hqimg_related {position: relative; height: 37px; overflow: hidden; background-color: #f6f6f6; text-align: center; font-size: 0; } .hqimg_related span {line-height: 37px; padding-left: 10px; color: #000; font-size: 18px; } .hqimg_related a {line-height: 37px; font-size: 15px; color: #000; } .hqimg_related .to_page {float: left; } .hqimg_related .to_page a {padding-left: 28px; } .hqimg_related .hotSe {display: inline-block; *display: inline; *zoom: 1; width: 11px; height: 11px; padding-top: 8px; background: url(//n.sinaimg.cn/780c44e8/20150702/hqimg_hot.gif) no-repeat; } .hqimg_related .hqimg_client {position: absolute; right: 25px; top: 0; padding-left: 18px; } 热点栏目 自选股 数据中心 行情中心 资金流向 模拟交易 客户端 　　广发期货研究  证监许可【2011】1292号　　张晓珍 Z0003135  2026年3月26日 星期四　　行情点评：今日，甲醇 2605 期货合约受伊朗供应缺口难修复、国内库存加速去化及出口较好三重利好共振，截至午盘最新价 3201元/吨，涨幅达4.71%，成交量放量至168.29万手。现货端，内蒙报价 2400-2405元/吨，太仓现货 3245-3265 元/吨，现货基差 05+80到90（较昨日走强40-50元/吨），华南现货 3280-3300元/吨，基差持续走强凸显现货紧俏格局。核心逻辑在于伊朗气田遇袭后产能预计停摆时间较长，全球供应缺口短期难以回补，叠加国内港口与厂库同步去库、3-4 月出口超预期放量，下游需求较好，供需错配进一步推升价格；短期虽存超买波动风险，但供应端约束与需求复苏的核心驱动未变，强势格局仍将延续。　　气田袭击影响伊朗装置，全球缺口短期难修复　　伊朗作为全球最大甲醇出口国，能源设施遇袭后供应端约束持续发酵，短期复产几乎无望，成为支撑价格的核心地缘逻辑：阿萨鲁耶核心产区 1320 万吨/年产能仍处停滞状态，此前短暂重启的3家企业再度关停，产量大幅下滑。更关键的是，南帕尔斯凝析气田若长期关停将出现“水锁”效应，凝析油沉降、水侵、堵塞等问题将使复产难度远超纯气井/油井，意味着伊朗甲醇供应缺口短期难以修复。同时，波斯湾港口物流及霍尔木兹海峡通航偏紧，船东发运意愿低迷，伊朗甲醇出口全面受阻，国内 3—4 月甲醇进口量大幅减量，海外货源补给缺口进一步放大，全球甲醇贸易流向重构持续推高亚洲外盘价格（昨日东南亚成交价达 670 美元/吨，创阶段新高），全球甲醇供需紧平衡格局将延续至二季度。　　国内库存加速去化，基差走强凸显现货紧俏　　国内甲醇市场在进口减量与需求复苏的双重驱动下库存去化提速，现货溢价持续扩大；隆众最新数据显示厂库库存 43.5 万吨、环比下降 5.04 万吨，港口库存 115.55 万吨、环比下降 10.62 万吨，厂库与港口同步去库，主要源于到货下滑，去库节奏符合此前预判，当前港口与内蒙价差达 600-700 元 / 吨，均处历史高位，区域价差与期现价差共同反映现货流通货源极度紧缺；同时基差持续走强，太仓现货基差今日走强40-50， 基差05+80到90，内蒙、太仓、华南现货报价全面走高，西北现货 2380 元/吨起拍，2410全部成交，叠加华东期现商出货谨慎，现货端对期货价格形成强支撑；此外市场主流预期二季度 5-6 月港口库存将低至50 万吨附近，若伊朗供应迟迟未恢复且 MTO 需求重启落地，库存甚至存在枯竭风险，将进一步强化价格上行驱动。　　出口超预期放量，需求端复苏延续　　国内甲醇市场在供应收缩的同时，需求端与出口端同步向好，供需缺口进一步扩大。出口方面表现亮眼，3—4 月出口量已超 10 万吨，相当于去年半年出口量，昨日东南亚高价成交（670美元/吨）进一步打开国内甲醇盈利空间，出口已成为消化国内货源的重要渠道。下游需求持续复苏，产业链利润整体健康，除 BDO 外几乎所有下游产品均维持盈利，甲醛、MTBE、醋酸等传统下游开工率环比回升，刚需采购与补库意愿增强；烯烃领域外采增加对甲醇需求形成支撑，油价上涨背景下煤化工原料成本优势凸显，内地一体化烯烃企业显著受益，港口某MTO重启，4 月长协执行预期明确，某MTO装置提负荷且检修计划推迟，整体 MTO 需求仍有增加预期，未出现负反馈迹象。国内供应端增量则相对有限，尽管甲醇企业利润丰厚推动产量处于历史高位，但春季检修逐步兑现，中煤榆林二期、内蒙古博源等装置进入检修，国内产量增长受限，叠加进口减量与出口放量，连续2个月的供需错配将推动市场深度去库。　　行情展望与操作建议　　当前甲醇价格受伊朗供应缺口长期化、国内库存加速去化、出口超预期放量、下游需求复苏四重利好共振，下方支撑强劲，短期强势格局有望延续，但需警惕价格短期涨幅过大引发的超买回调、资金高位波动及地缘局势缓和带来的风险。操作上，建议投资者严控仓位，依托现货紧俏与基本面利好把握多头机会。　　风险提示：中东地缘超预期缓和，伊朗甲醇装置复产超预期，下游负反馈　　张晓珍 Z0003135　　免责声明：　　本微信号推送内容中的信息均来源于被广发期货有限公司（投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号）认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。　　本微信号推送内容反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。　　在任何情况下，本微信号推送内容仅供参考，推送内容或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。　　本微信号推送内容旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。　　数据来源：Wind、SMM、钢联、彭博、隆众、广发期货研究所 .app-kaihu-qr { text-align: center; padding: 20px 0; } .app-kaihu-qr span { font-size: 18px; line-height: 31px; display: block; color: #4D4F53; } .app-kaihu-qr img { width: 170px; height: 170px; display: block; margin: 0 auto; margin-top: 10px; } 新浪合作大平台期货开户 安全快捷有保障 .appendQr_wrap{border:1px solid #E6E6E6;padding:8px;} .appendQr_normal{float:left;} .appendQr_normal img{width:100px;} .appendQr_normal_txt{float:left;font-size:20px;line-height:100px;padding-left:20px;color:#333;} 海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP 责任编辑：李铁民